外匯局：人民幣不會趨勢性貶值 將研究托賓稅類工具
外匯局：人民幣不會趨勢性貶值 將研究托賓稅類工具
央行[微博]周三將人民幣中間價定在6.414，為2011年8月份以來的最低水平。自8月10日以來，人民幣已累計貶值3.4%。央行近日公佈數據，中國11月外匯儲備下降872.2億美元，至3.438萬億美元，創兩年多來最低水平。
周四，外匯局召開2015年四季度外匯管理政策新聞發佈會，外匯局綜合司司長王允貴表示，美元加息對中國跨境資本流動有一定的影響，但不會非常顯著。目前，跨境資本流動在可容忍范圍內，同時，外匯局在跨境資本流動風險防控方面，總體的改革方向是要進一步減少行政管制和數量化管制，進一步增加價格的調控方式。
國傢外匯管理局國際收支司副司長王春英表示，10月份以來，外匯資金的流出已經較此前8月、9月有所扭轉。不過，11月外匯市場供求的壓力確實有所增加。
王允貴表示，初步判斷，外匯儲備下降有幾個方面的成因，比如來自於儲備中的非美元貨幣兌美元折算的賬面損失。“在多元化經營中，不可能把外匯儲備都放在美元資產，所以在儲備中有歐元、英鎊、日元等其他貨幣資產。受美元強勢影響，這些貨幣在11月份兌美元出現瞭比較大的貶值。”王允貴說。
11月末，歐元對美元較10月末貶值瞭4%，英鎊對美元貶值2.4%，日元對美元貶值2%，“這些貨幣對美元出現貶值，導致儲備資產中非美元貨幣資產出現瞭以美元計價的賬面損失。反過來，前些年美元貶值時，儲備資產也有增值的情況。這就是其他貨幣相對美元的匯率變動所導致的外匯儲備規模的變化。”王允貴稱。
另外，王允貴說，今年國傢在“一帶一路”戰略指引下，外匯儲備參與瞭一些“走出去”項目的融資。這些融資按照國際貨幣基金組織[微博]關於外匯儲備的定義，也會從外匯儲備規模內調整至規模外。
其強調，一個好的結果是，當國傢的外匯儲備資產下降時，民間對外資產金額在增加。央行外匯儲備資產的減少，變成瞭境內企業在海外擁有的資產，這也有利於國傢“走出去”戰略的平穩運行。
“過去一段時間，由於美元的強勢，造成瞭人民幣的相對弱勢。部分企業機構為瞭避險，做瞭一些套期保值，同時也加快瞭外債購匯還債還貸等動作。總體來說，這些都是在外匯管理政策的容忍范圍之內。”王允貴如是說。
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當下，隨著人民幣資本項目可兌換的不斷放開，人民幣國際化腳步的加快，跨境資金的雙向波動在加劇。面桃園市青年創業貸款對當下的外匯資金流動的形式，外管局的管理政策方面的具體思路是怎樣的？
王允貴稱：“總體的改革方向是要進一步減少行政管制和數量化管制，進一步增加價格的調控方式。‘托賓稅’(即外匯交易稅)從道理上是符合總體改革方向的。”
此前，央行副行長、外匯局局長易綱曾撰文稱，為防范異常跨境資金流動風險，將深入研究推出中國版“托賓稅”、無息存款準備金、外匯交易手續費等價格調節手段，抑制短期投機交易，繼續出招穩定人民幣匯價。
王允貴認為，“托賓稅”是一個很廣泛的概念，主要是通過征稅或征費的方式減少跨境資本流動的周轉速度。9月份實行的對銀行遠期售匯征收風險準備金，實際效果類似於廣義的“托賓稅”。
但他表示，目前跨境資本流動的規模和速度在可承受范圍內，“托賓稅”也僅是作為整個政策工具箱中的研究類工具，還沒有相關的成形的政策方案。
“應該說，2008年國際金融危機發生後，國際社會都對宏觀審慎政策工具進行瞭研究，‘托賓稅’類的工具也是宏觀審慎工具中的一個類型，中國也是按照國際化的方向研究相關的政策措施。”王允貴稱。
人民幣不會趨勢性貶值
王春英表示，近期在市場供求方面的壓力稍微大瞭一些，這在匯率走勢上也有所體現。
周三，央行將人民幣中間價定在6.414，為2011年8月份以來的最低水平。自8月10日以來，人民幣已累計貶值3.4%。
德意志銀行大中華區首席經濟學傢張智威日前對本報記者表示，對於人民幣對美元匯率的走勢，今年年底將在6.4的水平上保持穩定，明年年底預計6.7，略有貶值，原因是美國加息，帶來美元對全球貨幣的升值。人民幣對一籃子貨幣仍舊會保持一個比較穩定的匯率，對於其他貨幣，尤其是新興市場貨幣可能會升值。
王春英稱，11月以來，人民幣對美元走貶，主要是源於新竹小額借貸信貸年息乙種房貸全省皆可處理美元走強，美元對英鎊、日元、歐元11月份有比較大的升值。但是，王春英強調，判斷匯率波動不應隻看人民幣對美元的雙邊匯率，應該更多看市場供求和國際收支。目前，我國的國際收支是文件的，經濟和市場基本面是穩健的，不存在人民幣匯率長期貶值的基礎。
王允貴在發佈會上表示，美元加息對中國跨境資本流動有一定的影響，但不會非常顯著。
“美元加息可能會導致美元的升值，接著會帶來其他貨幣對美元的貶值壓力，包括人民幣在內的新興市場國傢貨幣的貶值壓力。在這種情況下，部分跨境資金可能會進行境內和境外兩個市場的雙向擺佈，這是市場化的合理選擇。”他稱，總體來看，美元加息對跨境資本流動會有短期的擾動，但從長期來看，國際收支和跨境資本流動應該是穩健的。真正影響跨境資本流動的因素是中國改革開放。隨著中國經濟的雙向開放，中國企業的競爭力會越來越經得起國際的檢驗，我國國際收支結構應該會保持長期相對比較穩健的水平。所以美元加息對跨境資本流動有影響，但不會非常顯著。
王春英表示，觀察人民幣匯率不應該隻看人民幣對美元的雙邊匯率，還應該看多邊匯率和中長期走勢。多邊匯率方面，在國際清算銀行(BIS)監測的63種貨幣中，今年前10個月人民幣名義和實際有效匯率總體都是升值的，而其他貨幣中超過一半是貶值的。波動率方面，目前人民幣波動率仍比較低，而市場對人民幣匯率波動的容忍度也比較低，導致稍微有一點波動，比如連續1、2天對美元走弱，就開始討論人民幣貶值瞭，這對市場主體的匯率預期和交易產生一些影響。
她強調，完整的判斷匯率波動應該更多看市場供求和國際收支，目前我國的國際收支是非常穩健的，全年有超過5000億美元的貿易順差，1000多億美元的外商來華直接投資，這是分析判斷的基礎
與此同時，王春英稱，10月份以來外匯市場的供求壓力的確比三季度明顯緩解，主要是由政策、市場以及季節性因素共同造成的。
外管局數據顯示，2015年10月，企業和個人的非銀行部門涉外外幣支出中的購匯比例，就是通常所說的售匯率為76%，這一比例在今年8月為101%、9月為90%，10月份售匯率比8月份下降25個百分點，比9月份下降14個百分點。
近年來，人民幣匯率市場化改革不斷推進，包括匯率波動區間擴大、中間價報價機制完善等。“匯率波動在匯率形成機制市場化過程中的一個正常結果，這種波動性既反映國內供求，也反映國際金融市場的變化，要正確看待。”王春英指出。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151210/220023987306.shtml
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